虎年解禁潮 大小非突袭A股

发布时间:2022年07月02日
       华夏时报(www.chinatimes.net.cn)记者李野在北京报道, 2月23日是A股虎年的第二个交易日。中国平安(601318)限售股上市的消息对A股市场是一个打击。同日, 中国平安重挫8.88%, 大盘下跌20点, 收于2982.57点。虎年的第一个交易日并不“安全”。春节期间, 欧美股市大幅上涨, 但中国A股市场在虎年首个交易日, 在顽强抵抗后, 不可避免地屈服于尾盘跳水的命运。截至虎年首个交易周2月26日收盘, A股累计上涨31.81点, 涨幅1.12%, 开局良好。在新春经济论坛上, 国务院发展研究中心金融研究所副所长巴树松也向媒体公开表示, 2010年资本市场仍存在较大不确定性, 其中之一最重要的因素是全循环带。估值均衡区间的不确定性随之而来。 “双面美女”的大小不是“安全”, 也不是小事。这一次市场对规模问题的担忧, 确实是中国安全之火。 2月23日, 中国平安发布公告称, 公司8.59亿股限售股将于3月1日上市流通。消息一出, 股票在二级市场开盘时跳高, 跌停1个尽管。
       大盘也延续了前一交易日的跌势,

全流通也开始成为投资者头顶的阴霾。 “市场好的时候, 人们可以忽略全流通的影响。当市场不好的时候, 人们会扩大全流通的影响, 而全流通对市场的真正影响是非常有限的。 ”英达证券研究所所长李大晓在接受记者采访时表示, 对于大盘来说, 安全解禁只是短期效应, 担心全流通。市场疲软可能是一个跳闸。遇到大大小小的失败时的蓝色, 目前大小失败的影响已经表现出“阴暗面”, 那么市场估值水平只能横向比较。在全流通的背景下, 估值中心应该市盈率20倍,

所以在这种限制下, 股指没有大幅上涨的可能。”信达证券首席策略师黄向斌似乎对今年的规模有些头疼。 2月24日至25日, 上交所一改全流通“无承诺”, 连续两个交易日涨红。不过, 截至26日收盘, 指数仍在3000点附近徘徊, 并没有更大的突破。管理层也在大大小小不规范的处理政策上绞尽脑汁。自2010年1月1日起, 对转让上市公司限制性股票所得征收20%的个人所得税。这将对解禁后“大大小小”的非理性抛售行为产生一定的约束。李大晓告诉记者:“投资大错小错不要怕, 管理层的态度很明显, 他们不希望股市涨跌。大小不征税对稳定股市大有裨益。这一举措让人觉得减持是一种损失, 因此会放慢减持的步伐。 “全流通元年是中国证券市场成立18年来第一次真正意义上的全流通。2010年, 部分非流通股逐步进入解禁高峰期, 真正进入了几乎全流通的时代。记者利用Wind统计, 到今年年底, 沪深两市基本实现全流通, 大飞、大飞解禁规模约7800亿元, 其中大飞占97%。截至2009年底,

A股市场累计解禁限售, 存量3260.36亿股, 减持比例为12.66%。“这意味着有87.34解禁后未减持的股份比例, 但也有减持的必要。因此, 如果股票被解除, 股票就会减少。考虑到今年大小不减持的资金压力在1000亿元左右。 ”国元证券投资总监康洪涛是这样计算的。按照目前中登公司公布的减持情况, 随着解禁范围的不断扩大, 大飞的减持比例不断降低, 而且是目前维持在5%左右;小非减持规模占解禁规模的40%左右, 按照这个比例, 2010年解禁股规模为463亿元, 似乎并没有能够动摇流动性。然而, 2010年, 资本市场压力几乎可以和2007年相比, 但这两年的市场运行环境大相径庭, 2010年的资本市场注定要承受更大的压力。 “从目前情况来看, 我国宏观经济仍处于复苏期, 经济不排除二次探底的可能。这种经济周期的差异决定了承受金融压力的能力会有所不同;在政策方面, 流动性收紧的趋势越来越明显, 市场本身也在寻求盈利能力恢复和融资需求之间的平衡。”康洪涛分析了全循环带来的压力。不过, 最看好广州新价值投资有限公司的私募基金经理兼投资总监、基金经理罗伟光, 从不惧怕全流通。 “其实大小不合理, 但不合理只针对散户和基金经理。股指在3000点的水平。, 断层的大小不用担心, 5000点和再担心断层的大小为时已晚。2010年, 股指在2800-4000点之间运行是大概率事件。政策退出就像一层窗纸一样, 是游戏中的一盘棋。 2010年, 经济刺激政策的逐步调整已经让投资者看到了退出的迹象。巴树松表示, 2008年底以来, 应对金融危机采取的超常刺激政策, 应在正常环境下回归常态化宏观经济政策。这一退出过程受到一系列制约因素的影响, 也可能会增加一些新的不确定性政策因素, 给资本市场带来不同的影响。的确, 随着我国经济复苏的不断决心, 苏联越强大, 退出政策可能越早越强。目前, 管理层已逐步测试市场反应。 2月25日, 央行存款类金融机构上调人民币存款准备金率0.5个百分点。 1月18日之前, 央行刚刚上调存款准备金率0.5个百分点。此外, 房地产市场的打压政策似乎并未中断。 “糟糕的经济环境对应着好的刺激政策, 中性的经济环境对应着中性的监管政策;低迷的股市对应着充裕的流动性, 中性的波动市场对应着中性的流动性。
       管理上是可以理解的。”罗伟光并不担心管理层的分步调控政策, 他认为政策正在逐步恢复正常。巴树松表示:“2010年刺激政策的退出已成定局。2009年流动性极为充裕, 但限售股减持仍大幅上涨。现在, 在流动性逐渐恢复正常的过程中, 这次减持变得越来越重要, 驱动力明显会强于2009年。
       此外, 强烈的融资意愿也是市场重新寻找全线下估值均衡区间的重要推动力。循环模式。”在动荡的市场中也可以赚钱。对于急于获利的投资者来说, 等待可能是答案。最痛心的事。目前大盘长期在3000点左右震荡。 “2010年市场波动已经是大概率事件, 出现过度泡沫和极端低迷的可能性不大, 这也增加了投资者操作的难度。”康洪涛判断了2010年的大势。的确, 在在全流通的背景下, 新股的高频发行、银行再融资的压力、刺激政策的逐步退出, 足以让投资者迷惑不解。幸运的是, 股指期货和融资融券仍然可以给投资者带来希望。然而, 由于多空之间的力量平衡, 市场注定会出现波动。新华基金投资总监王卫东在接受本报记者采访时表示:“对于市场而言, 2010年是全流通的第一年, 也是卖空机制出现的第一年。市场效应会更加明显, 短期内会增加蓝筹股的市场稀缺性, 因为两者的标的主要是大盘蓝筹股。”虽然是动荡的市场, 但2010年不乏投资机会。“2010年影响资本市场最重要的两个因素是流动性和基本面, ”罗伟光告诉记者。 “从目前的情况来看, 流动性和基本面没有大的问题。投资者在2800点可以补仓。操作。如果人们开始存钱买基金, 楼市资金回流股市, 游资回流中国再次,

股指不排除突破4000点。”他建议投资者关注盘整七八个月的大盘蓝筹股。其估值已达到60至70倍。如果你在动荡的市场中寻求稳定, 当然要选择银行、钢铁等估值和基本面。问题是大盘的蓝筹。”康洪涛提醒投资者, 在操作上, 今年应该坚持的思路是赚钱卖出, 下跌时止损。 “在近期估值的大起大落中, 区域概念和新技术的表现一直都比较不错。可以说, 这两者的投资价值得到了反复验证, 必将成为今年的投资热点。”